« El riesgo de volver a sufrir la estanflación es factible, pero es sin cuenta de Donald Trump »

Este artículo está disponible para leer gratis este artículo reservado aux abonnés, conéctelo. Se conecta ¿No está inscrito en Le Monde? Inscrivez-vous gratuitement Débats Débats Inflación Inflación Chronique Pascal Riché Journaliste au service Idées La remontée du prix du pétrole fait renaître le concept, fantôme des années 1970, associant croissance molle et inflación. Les condition économiques entre les deux époques sont pourtant très différentes, analice Pascal Riché, dans sa chronique. Publicado hoy a las 12h00 Tiempo de conferencia 2 min. Article réservé aux abonnés Voici revenu le spectre de la estanflación, una mezcla de estancamiento e inflación, de chômage y de baisse du pouvoir d’achat. Pas un día ne passe sans qu’un économiste ou un banquier central n’agite ce néologisme fleurant bon les années 1970. Con un precio de gasolina brut qui a crevé, el 9 de marzo, el techo de 100 dólares (86 euros) el baril, la comparación impone aún más ventajas. La estanflación avait frappé l’économie mondiale après le premier choc pétrolier, fin de 1973. La hausse des prix du brut décidée par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole avait à la fois amputé le pouvoir d’achat des consommateurs (“stag-“) et contaminé les prix de bien d’autres biens («-flación»). La doble peineta. C’était surprenant, parce que dans le monde keynesian d’alors, inflación y estancamiento, à l’instar de l’eau et de l’huile, n’étaient pas censées se mêler. Una inflación elevada implica un cambio factible, un cambio elevado implica una inflación factible. La casa del precio venait généralement d’une surchauffe de l’économie: una demanda trop dynamique par rapport à l’offre. La crisis del petróleo, desacelerada por la guerra de Kippour, un remis brutalement en cause esta visión. Mais si « 2026 n’est pas 2022 », como se repite en justo título ceux que comparan las consecuencias de la guerra contra Ucrania y las células de la guerra contra Irán, 2026 n’est pas non plus 1973. En un mundo normal, la estanflación debe descansar en les mazmorras de los años setenta, aux côtés des lampes à lave et des films de Jean Yanne. La estanflación en efecto es posible gracias a factores propios de la economía de la época y respuestas políticas completamente erróneas. Para empezar, el precio del barril de gasolina se multiplica por más de cuatro y la economía mundial es dos veces más dependiente de la gasolina de hoy. Además, la transmisión de los precios de las casas en bruto al resto de la economía está facilitada por las cadenas de aprobación de las empresas bien menos diversificadas en el tiempo (y donde los goulets de estrangulamiento más nombres), además, en muchos países, la indexación automática de salarios sobre la inflación. Le resta el 48,79% de este artículo en liras. La suite está reservada aux abonnés. Puede leer el mundo en un solo dispositivo a la vez. Este mensaje se muestra en otro dispositivo. Agregue una cuenta Descubra las ofertas de la familia Descubra las ofertas multicuentas Parce qu’une autre personne (ou vous) est en train de lire Le Monde avec ce cuenta sur un autre appareil. No puedes leer Le Monde en ningún otro dispositivo (ordenador, teléfono o tableta). ¿Comentar ne plus voir ce mensaje? En cliquant sur « » et en vous assurant que vous êtes la seule personne à consultar Le Monde avec ce compte. ¿Vous ignoraz qui est l’autre personne? Nous vous conseillons de modifier votre mot de passe. ¿Que se passera-t-il si vous continuez à lire aquí? Este mensaje se mostrará en el otro aparato. Este último resto está conectado con esta cuenta. ¿Y at-il d’autres limites? No. Puedes conectarte con tu cuenta en otros dispositivos que deseas, pero utilizándolos en diferentes momentos. 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