Argentina ahora es más resistente a los shocks externos, dicen altos funcionarios

Los principales funcionarios económicos de Argentina dijeron que el país ha capeado los recientes shocks externos sin romper su régimen cambiario ni desencadenar tensiones financieras importantes, argumentando que el resultado marca un marcado alejamiento de crisis pasadas y muestra que el actual marco de políticas se mantiene. Ese fue el mensaje entregado por el Gobernador del Banco Central, Santiago Bausili, y el Ministro de Economía, Luis Caputo, durante su aparición en un evento del Atlantic Council en Washington DC el jueves. En el pasado, los episodios de tensión externa a menudo terminaron con una ruptura en el régimen monetario de Argentina, una dislocación financiera interna o ambas cosas, dijeron los funcionarios. Esta vez, argumentaron, el marco se mantuvo. Bausili dijo que esta era una de las señales más claras de que el programa de estabilización del presidente Javier Milei se está alejando de los ciclos argentinos pasados. “La mayor parte del tiempo en Argentina, cuando pasabas por una situación como esa, el sistema se rompía y el régimen -en particular el régimen cambiario- cambiaba”, dijo el jefe del Banco Central. “En este caso salimos más fuertes”. Bausili dijo que el Banco Central de Argentina no se está preparando para relajar la política a pesar de un aumento del desempleo -que alcanzó el 7,5 por ciento a finales de 2025- y de la inflación, que se ha acelerado desde mediados del año pasado. Los precios al consumidor aumentaron al 3,4 por ciento en marzo y al 2,9 por ciento en febrero, con una inflación anual actualmente del 32,6 por ciento. El gobernador dijo que el último repunte de la inflación debe entenderse como un subproducto de los ajustes de precios relativos, en lugar de una prueba de que el proceso de desinflación más amplio se ha estancado. “Nuestro enfoque en términos de política monetaria sigue siendo las tendencias subyacentes de la inflación y no tratar de ajustarnos a los shocks en los precios relativos”, dijo el gobernador, citando los precios del petróleo y la carne como ejemplos. “Seguimos manteniendo una postura de política monetaria estricta y continuaremos haciéndolo hasta que alcancemos un nivel en el que nuestra inflación interna converja con el nivel de inflación internacional”, declaró. El Fondo Monetario Internacional, que confirmó un acuerdo a nivel de personal con Argentina sobre la última revisión de su programa de préstamos de 20 mil millones de dólares a principios de esta semana, ha pedido a la administración Milei que dé prioridad a la acumulación de reservas del Banco Central. Bausili dijo el jueves que una acumulación de reservas que muchos inversores dudaban el año pasado se está produciendo ahora “a un ritmo mucho más rápido de lo que creo que nadie anticipó”, y señaló que las compras del Banco Central estaban “‘casi en la marca de los 6.000 millones de dólares’ a mediados de abril, desde principios de año”. Presentó la acumulación como otra señal de que el marco macro del gobierno está empezando a ganar credibilidad. Las reservas totales ascendían a 45.400 millones de dólares al 13 de abril, según datos del Banco Central. El FMI quiere que las reservas internacionales netas de Argentina aumenten en al menos 8 mil millones de dólares este año, y que la autoridad monetaria compre al menos 10 mil millones de dólares en 2026. Caputo se hizo eco de los comentarios de Bausili, argumentando que Argentina enfrentaba volatilidad desde una base externa más sólida que en el pasado. Esta posición más fuerte se debe en parte al surgimiento del país como exportador de energía, argumentó el ministro, destacando el aumento de la producción de petróleo y gas proveniente de la formación Vaca Muerta, lo que ha ayudado a llevar el balance energético a un superávit. Esto ha hecho que la nación sea más resistente a las crisis globales, señaló. Argentina ya no se encuentra entre los más vulnerables a los shocks globales, ya que ahora combina superávit fiscal, mejora de la credibilidad y acceso a los mercados para los recursos que el mundo necesita, dijo Caputo, destacando la importancia del “petróleo, el gas natural, los alimentos y los minerales críticos” de Argentina. Refiriéndose al marco discutido durante las reuniones del FMI, dijo que Argentina está “por primera vez en el cuadrante derecho” de los países en mejor posición: aquellos con superávits fiscales y exportaciones de energía. Caputo dijo que la estrategia más amplia del gobierno ahora es convertir el orden macroeconómico en competitividad “bajando impuestos, reduciendo regulaciones y mejorando la logística”, en lugar de depender de lo que llamó las “formas pasadas de moda” de gobiernos anteriores que, en su lectura, llevaron a cabo megadevaluaciones para enmascarar problemas de productividad más profundos. El ministro señaló el reciente proyecto de ley de reforma laboral de la administración Milei aprobado por el Congreso, el del gobierno para llevar ahorros en dólares no declarados al sistema financiero formal y una nueva agenda de infraestructura que cubre carreteras, ferrocarriles y puertos. Caputo reveló que el gobierno ya había subastado más de 9.000 kilómetros de carreteras y planeaba otros 12.000 kilómetros de nuevas, argumentando que la logística y la infraestructura en Argentina serían “totalmente diferentes” dentro de dos años. También insistió en que la administración no se desviaría de su rumbo actual y afirmó: “No nos vamos a desviar ni un centímetro de este camino”. El discurso en Washington fue que Argentina está empezando a romper con su viejo guión de crisis. En lugar de ver que la volatilidad externa se extienda hacia una ruptura monetaria o una tensión financiera más amplia, los dos funcionarios argumentaron que el marco actual ha absorbido el impacto y se ha mantenido unido. Para Caputo y Bausili, dos de los lugartenientes clave de Milei, esa es la señal más clara hasta ahora de que el plan de estabilización está empezando a ganar credibilidad. noticias relacionadas